آیا بیمه سهام می‌تواند فشار فروش بازار را کاهش دهد؟

علی اسکینی، کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌وگو با صدای بورس به بررسی ابعاد اجرای طرح «بیمه سهام » پرداخت و گفت: این طرح مختص سهامداران حقیقی است که پرتفوی کمتر از ۵۰۰ میلیون تومان دارند و در تاریخ ۱۷ تیرماه این پرتفوی را در اختیار داشته‌اند و مقرر شده تا یک سال آینده نیز تغییری در آن ایجاد نکنند.

وی با اشاره به اینکه بازار سرمایه پیش‌تر با چنین شرایطی مواجه نبوده است، اظهار کرد: ما هیچ‌گاه در چنین وضعیتی قرار نگرفته بودیم و کاملاً ناگهانی با این موقعیت روبه‌رو شدیم. تجربه‌های گذشته نیز نشان می‌دهد هر زمان در نقطه‌ای از دنیا جنگی رخ داده، بازار سهام آن کشور دچار ریزش شده و همین مسئله ضرورت تصمیم‌گیری‌های فوری را پررنگ‌تر می‌کند.

اسکینی افزود: هرچند این طرح از نظر ماهیت بسیار مطلوب ارزیابی می‌شود، اما متأسفانه بسیار دیر به مرحله اجرا رسید. اکنون حدود یک ماه از زمان آغاز جنگ گذشته و ما تازه قرار است این طرح را از ۲۳ تیرماه آغاز کنیم. انتظار می‌رفت این طرح و طرح‌های مشابه خیلی زودتر به بازار اعلام و با فوریت اجرا می‌شد. با این حال، حتی در شرایط فعلی نیز می‌توان این اقدام را مثبت ارزیابی کرد.

وی در ادامه به آثار این طرح پرداخت و گفت: این آثار را می‌توان از سه زاویه مورد توجه قرار داد. نخست، از منظر روانی که طبیعتاً می‌تواند تا حدی به افزایش اطمینان در بازار کمک کند و بخشی از ترس سهامداران حقیقی را کاهش دهد. این پیام را به بازار می‌دهد که حاکمیت و نهادهای ناظر، بازار سرمایه را رصد می‌کنند و در مواقع لزوم از آن حمایت خواهند کرد. از این جهت، این طرح سیگنال مثبتی به بازار مخابره می‌کند.

کارشناس بازار سرمایه سپس از جنبه نقدینگی به موضوع پرداخت و افزود: اجرای این طرح می‌تواند موجب شود فشار کمتری به بازار وارد آید و سهامداران حقیقی تا این اندازه به سمت فروش سنگین دارایی‌های خود و خروج پول از بازار سوق پیدا نکنند. به‌ویژه آنکه آمارها نشان می‌دهد حدود ۷۰ درصد معاملات بازار سرمایه توسط حقیقی‌ها انجام می‌شود و بنابراین نقش بسیار پررنگی در این بازار دارند.

اسکینی همچنین به آماری اشاره کرد که بر اساس آن، در مصاحبه‌ای که سال گذشته و در حوالی مردادماه انجام شد و گفت: عنوان شده بود بیش از ۹۰ درصد پرتفوی‌های موجود در بازار سرمایه ارزشی کمتر از ۵۰۰ میلیون تومان دارند. این موضوع می‌تواند امیدواری‌ها را نسبت به اثرگذاری گسترده این طرح در کاهش فشار فروش افزایش دهد.

وی در بخش دیگری از سخنان خود نگاه بلندمدت‌تری به این مسئله داشت و تصریح کرد: باید توجه داشت این قبیل طرح‌ها عمدتاً کوتاه‌مدت هستند و اگر قرار باشد اثری ماندگار و ساختاری در بازار ایجاد کنند، نیازمند آن است که در وهله نخست فضای سیاسی و افق اقتصادی کشور به ثبات برسد و همچنین همراه با تزریق نقدینگی و حمایت‌های مکمل باشد.

کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: علاوه بر این، ثبات در سیاست‌گذاری‌ها اهمیت ویژه‌ای دارد. همان‌طور که شرایط صندوق‌های اهرمی نشان داد، تصمیمات مقطعی و غیرپایدار می‌تواند فضای بازار را با چالش مواجه کند. در کنار این‌ها باید به آموزش سهامداران و شفاف‌سازی‌های لازم نیز توجه کرد تا چنین طرح‌هایی صرفاً آثار کوتاه‌مدت نداشته باشد و به پشتوانه‌ای برای توسعه پایدار بازار تبدیل شود.

وی خاطر نشان کرد: با توجه به اینکه تا حدی از شرایط بحرانی عبور کرده‌ایم، در روزهای آینده شاهد نتایج مثبت‌تری از اجرای این‌گونه طرح‌ها در بازار سرمایه باشیم و شرایط بهتری برای سهامداران رقم بخورد.